reconcept RE08 Anleihe der Zukunftsenergien

Anlagestrategie

Solarenergie, Wasser- und Windkraft: Mit der Anleihe „RE08 Anleihe der Zukunftsenergien“ erhalten Anleger das Angebot, gleich in mehrere zukunftsweisende Energieanlagen zu investieren. Geplant ist der Aufbau eines diversifizierten Portfolios, das sowohl auf Windenergie, Wasserkraft und Photovoltaik setzt, und so die Investitionen über mehrere Assets und Technologien streut. Anleger investieren bei planmäßiger Umsetzung somit festverzinst in erneuerbare Energieprojekte in ganz Europa.

Als „Erstinvestment“ hat die Emittentin bereits eine Kaufoption zum Teilerwerb am Windpark Pfaffengrün im sächsischen Vogtland geschlossen. Laut Prognose soll im Dezember 2016 ein (Kommandit-)Anteil von 40 % an der Anlage zu einem Kaufpreis von EUR 750.240 erworben worden sein, wobei die Zahlung des Kaufpreises solange gestundet wird, bis die Emittentin über die erforderlichen Mittel zur Zahlung verfügt. Die weiteren Anteile an der Windanlage Pfaffengrün hält der Vorgänger „RE07 Anleihe der Zukunftsenergien“; der RE08 ist also prozentual an dem bereits platzierten Produkt beteiligt. Weitere Projekte sind laut Emittent in der Planungsphase.

Die Verzinsung der Anleihe RE08 soll planmäßig über die fünfjährige Laufzeit stufenweise steigen: Von 4 Prozent im ersten Jahr, 5 Prozent im zweiten bis vierten Jahr, bis 6 Prozent im fünften Jahr. Die Rückzahlung der Anleihe soll aus dem Verkauf der Bestandsanlagen am Ende der Laufzeit erfolgen. Update 25. Juli 2017: Der RE 08 hat Ende Juni drei PV-Anlagen in Deutschland angebunden, die Standorte sind Buchheim, Kobschütz und Etzdorf.

Seit dem Jahr 1998 bietet die Beteiligungsgesellschaft reconcept Investitionsmöglichkeiten in erneuerbare Energieprojekte und kann so eine langjährige Erfahrung auf diesem Wachstumsmarkt vorweisen. Allerdings kommt es aktuell bei der Beteiligung „RE04 Wasserkraft Kanada“ zu Turbulenzen. Im Sommer 2016 wurde die Platzierungsphase des 2014 aufgelegten RE04 bis Ende 2017 verlängert. Doch kurz vor Weihnachten bot reconcept den bereits investierten Anlegern den Rückkauf ihrer Anteile an, da der Fonds nicht wie geplant performt – aktuell ist nur ein Siebtel der Investitionssumme platziert. Seit Platzierungsstart im Jahr 2014 ist es der reconcept-Gruppe nicht gelungen, Wasserkraftwerke für den Fonds anzukaufen. Zwei Projekte stünden zwar zur Verfügung, allerdings gehören die Projekte nicht dem Fonds, sondern der reconcept Gruppe, es liegen noch keine abschließenden Genehmigungen vor und somit auch kein „gesicherter“ Einspeisetarif. Die nächste Chance, diese Tarife zu sichern, besteht offenbar erst im Jahr 2020. Update 25. Juli 2017: reconcept hat beim RE 04 das Rückkaufsangebot wahrgenommen und den Anlegern im März 2017 rund 85 Prozent zurückgezahlt plus einen Frühzeichnerbonus in Höhe von 2,5 % p.a. zurückerhalten. Die Rückzahlung erfolge aus reconcept-Mitteln.

In der Kritik stehen auch weitere Beteiligungen von reconcept, etwa der „RE02 – Windenergie Deutschland“. Laut aktuellen Performancebericht für 2015 laufen die beiden Windparks, in die der RE02 investiert hat, kumuliert 4,5 Prozent unter dem Sollwert. Die größere Anlage liegt zum dritten Mal hinter der erwarteten Stromproduktion. Die Gesellschaft macht dafür das windschwache Jahr verantwortlich. Die Gesellschafter hätten eine Auszahlung von 3,3 Prozent auf das Eigenkapital im Jahr 2015 erhalten – allerding entspricht das nur etwa 50 Prozent der prospektierten Werte. Insgesamt wird im Geschäftsbericht für den RE02 ein Bilanzverlust in Höhe von rund 1.784.000 Euro für 2015 festgehalten. Für 2016 prognostiziert reconcept sogar niedrigere Umsatzerlöse gegenüber dem Vorjahr an. Update 25. Juli 2017: Für den RE 02 deutet sich ein möglichen Verkauf an. Aktuell befindet sich der Käufer in der Due Diligence des Windparks, was noch wenige Wochen in Anspruch nehmen wird.

Beim „RE03 Windenergie Finnland“ gab es laut Gesellschaft technische Mängel an den Windrädern, aufgrund dessen diese in einem reduzierten Modus geschaltet wurden. Eine Auszahlung an die Anleger für das Jahr 2015 kann daher und aufgrund „der schwachen Windverhältnisse“ nicht geleistet werden. Auch für 2016 werden offenbar keine Auszahlungen an die Anleger vorgenommen. Update 25. Juli 2017: Der RE 03 läuft weiter unter Plan, die Fondsgesellschaft plant daher den Verkauf der Anlagen und eine mögliche vorzeitige Auflösung des Fonds, wenn 100 Prozent des Kapitals plus eine Ausschüttung erzielt werden können.

Für den „RE06 Windenergie Finnland“ sollten Windkraftanlagen erworben werden. Laut reconcept liegen Baugenehmigungen vor, allerdings fehlen noch Genehmigungen u.a. für den Einspeisetarif. Zudem hat das finnische Militär Einspruch gegen ein Projekt erhoben. Knapp zwei Jahre nach Platzierung ist der RE06 noch immer ohne Anlageobjekt. Update 25. Juli 2017: Der RE 06 soll in einen Bestandspark in Deutschland umstrukturiert werden, die dazu notwendige Gesellschafterversammlung wird am 19.09.2017 stattfinden, die Einladungen hierzu folgen noch. Für die Anleger stellen sich wohl die zwei wichtigsten Fragen: Ist der Einkauf der Anlagen zu den prospektierten Renditen tatsächlich realistischer als der Einkauf der Anlagen in Finnland? Und wäre eine Rückabwicklung, wie von manchen Anlegern gefordert, nicht besser für alle Beteiligten, da das Projekt in Finnland – so wie prospektiert – nicht umgesetzt werden kann? reconcept hat laut eigener Aussage bereits den „Ersatzwindpark“ erworben und wird diesen und die Wirtschaftlichkeit im Rahmen der Gesellschafterversammlung vorstellen. Natürlich bestehe auch weiterhin die Möglichkeit eines der genannten Projekte in Finnland umzusetzen, welches im Zwischenbericht erwähnt wurde, so reconcept. Allerdings würden die Projekte laut reconcept verspätet ans Netz gehen und daher müsse auch die Auswirkungen des Ausschreibungsverfahrens in Finnland einkalkulieren werden, welche bis heute noch nicht bekannt sind. Daher möchte reconcept ein Ersatzprojekt in Deutschland vorstellen. Eine Rückabwicklung wäre theoretisch auch möglich, allerdings wäre hier mit einem Kapitalverlust zu rechnen. Daher will reconcept zunächst das Ergebnis der Gesellschafterversammlung abwarten.