Patrick Grewe, Fondsmanager des Hard Value Fund, spricht über den Mining-Anteil im Fonds und darüber, wie das Management die aussichtsreichsten Titel im Sektor identifiziert.
FondsDISCOUNT.de: Herr Grewe, warum haben Sie aktuell einen Mining-Anteil im Hard Value Fund (ISIN: DE000A3D1ZP1) allokiert?
Patrick Grewe: Der Mining-Anteil im Hard Value Fund setzt sich wie jede Allokation aus unserer quantitativen und qualitativen Analyse zusammen. Besonders ist, dass wir zwei Bereiche in unserem Mining-Sektor haben, einmal das Gold und Goldmining sowie Mining (ohne Gold). Beide Bereiche weisen momentan nach unseren Kriterien sehr niedrige Bewertungen bei soliden Geschäftszahlen auf. Desweitern sind Mining-Unternehmen sehr verlässliche Dividendenzahler, die eine konstante oder steigende Auszahlung präferieren.
Durch unsere Value-Strategie versuchen wir, die Perlen oder auch unsere Aktienelite aus dem Markt zu identifizieren. Momentan ist es so, dass sich auch viele dieser Aktienelite im Sektor Mining befinden.
Nach unserer quantitativen und qualitativen Analyse erfüllen einige Unternehmen im Mining-Bereich unsere Parameter und bieten langfristig attraktive Renditen, diese Gewinnchancen möchten wir nutzen.
Glauben Sie das der Mining-Sektor eine zukunftsorientiere Investition darstellt?
Der Bergbausektor entwickelt sich ständig weiter, um effizienter und umweltfreundlicher zu werden. Durch den Einsatz moderner Technologien können Unternehmen ihre Produktionsprozesse verbessern und Umweltauswirkungen minimieren.
Immer mehr Bergbauunternehmen setzen auf nachhaltige Praktiken, um Umweltauswirkungen zu reduzieren und soziale Verantwortung zu übernehmen. Dies kann sich positiv auf ihre langfristige Performance und Reputation auswirken. Besonders beachtlich sind z. B. die Renaturierungen nach Beendigung eines Projektes.
Mit dem zunehmenden Fokus auf erneuerbare Energien und Elektromobilität werden bestimmte Rohstoffe wie Lithium, Kobalt und Grafit immer wichtiger. Investitionen in Bergbauunternehmen, die diese Rohstoffe fördern, können daher zukunftsorientiert sein und zur Förderung einer nachhaltigen Wirtschaft beitragen.
Welche Bereiche in Sektor Mining werden im Hard Value Fund abgedeckt und warum ist es ein lukratives Investment, das man nicht außer Acht lassen sollte?
Die Abdeckung der Mining-Sektoren im Hard Value Fund sind umfassend. Wie man es kennt, ist es sehr schwer, lediglich einen Rohstoff aus dem Erdreich zu fördern. Die großen Minenbetreiber, die wir im Fonds allokiert haben, sind im Kern auf die wichtigsten Rohstoffe fokussiert, wie Kupfer, Gold, Silber, Uran usw.
Beispielsweise ist einer der wichtigsten Punkte im Bereich des Kupfers, dass eine Kupfermine ein sehr langfristige angelegte Projektdauer hat, die mit immensen Kosten verbunden ist. Es dauert im Schnitt 15 Jahre, eine Kupfermine zu erschließen, und die dafür notwendigen Mittel sowie den finanziellen Rückhalt bieten lediglich die großen Unternehmen.
Die Vielfältigkeit erkennt man exemplarisch am Minenunternehmen Freeport McMoran. Als einer der größten Kupferproduzenten der Welt förderte es im Jahr 2023 rund 4,1 Milliarden Unzen Kupfer, was einen Anteil von rund 74,6 Prozent der Gesamtförderquote des Unternehmens ausmacht. Der Rest von 25,4 Prozent verteilt sich auf 14,5 Prozent Gold, 8,4 Prozent Molybdän und einen Anteil von 2,5 Prozent ausgewiesen als „Sonstiges“.
Wie bewerten Sie die generellen und geopolitische Risiken bei Mining-Betreibern wie z. B. Cameco Corp.?
Es ist wichtig zu beachten, dass der Bergbausektor auch Herausforderungen mit sich bringt, einschließlich Umweltauswirkungen, sozialen Bedenken und regulatorischen Risiken. Daher ist es entscheidend, in Unternehmen zu investieren, die sich um eine nachhaltige und verantwortungsvolle Geschäftspraxis bemühen. Letztendlich sollten Investitionsentscheidungen auf einer umfassenden Analyse der Fundamentaldaten, der langfristigen Trends und der individuellen Anlageziele basieren.
Auf diese Aspekte achten wir in unserer fundamentalen und geopolitischen Analyse nach unserem quantitativen und qualitativen Ansatz. Wir investieren ausschließlich in die großen und bekannten Unternehmen im Mining-Bereich, da dort diese Aspekte streng reguliert sind und unter strenger Kontrolle stehen.
Am Beispiel von Cameco bedienen wir uns ebenfalls der großen Minen, da sie die besten und stärksten Informationen zum Unternehmen liefern und unter den höchsten regulatorischen Anforderungen stehen. Uran ist ein Rohstoff, der momentan stärker gebraucht wird als zuvor. Besonders durch die Entwicklung der Atomkraft und den Ausbau neuer Kraftwerke wird dieser Rohstoff ebenfalls in der Zukunft eine entscheidende Rolle spielen. Bei weit über 100 Kraftwerken, die in Planung sind und eine mehrjährige Erschließungszeit benötigen, kann die Förderquote nur langsam erhöht werden. Hinzu kommen geopolitische Beschränkungen, die einige Vorkommen deutlich ins Abseits gerückt haben.,
Viele Rohstoffpreise haben sich im Jahr 2023 gemischt entwickelt, seit Anfang dieses Jahres schnellen die Preise von Rohstoffen wie Gold oder Silber in die Höhe. Wie gehen Sie mit der Volatilität um und wie bewerten Sie die Aussichten in der Branche?
Die gemischte Entwicklung der Rohstoffpreise im Jahr 2023 könnte auf verschiedene Faktoren zurückzuführen sein. Darunter Angebot und Nachfrage, geopolitische Ereignisse, makroökonomische Trends und technologische Entwicklungen. Vor allem der asiatische Raum und insbesondere China hatte nach Corona deutliche Schwierigkeiten ihre Wirtschaft im Aufschwung zuhalten.
Wie man verfolgen konnte, ist kein Bereich oder Sektor fest im Hard Value Fund verankert und wir reagieren auf diese wirtschaftlichen Entwicklungen. Insbesondere der Rohstoffsektor ist ein sehr konjunkturempfindlicher Sektor. Hier müssen die Bewertungsparameter laufend angepasst werden, um die Erwartung im Markt zu erfüllen.
Die Flexibilität, die wir unseren Investoren auch in diesem Sektor bieten möchten, ist defacto unser Kredo, die Finanzielle Nachhaltigkeit, was wir im Fonds dauerhaft verfolgen. Wir investieren in substanz- und ertragsstarke Unternehmen - unabhängig vom Sektor. Das bedeutet, wenn wir in einem Bereich investiert sind, dann in die stärksten und solidesten Unternehmen nach unserer Analyse.
Herr Grewe, haben Sie vielen Dank für die interessanten Einblicke!
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Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen. Damit sind Kursverluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Wertpapieren, die nicht in Euro notieren, sind zudem Währungsverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs eines Investmentfonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen, die in englischer und/oder deutscher Sprache vorliegen, erhalten Sie unter www.fondsdiscount.de/fonds/de000a3d1zp1/ oder direkt beim Emittenten. Dieser Text dient ausschließlich Informationszwecken und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in deutscher Sprache ist bei der IPConcept (Luxemburg) S.A. unter www.ipconcept.com/ipc/de/anlegerinformation.html verfügbar.
