Megatrend Obesity: Milliardenmarkt Übergewicht: Der Aufstieg moderner Adipositas-Medikamente

Mit steigenden Betroffenenzahlen boomen innovative Lösungen und Medikamente im Adipositas-Markt. Der Bellevue Obesity Solutions investiert gezielt entlang der gesamten Wertschöpfungskette.

Immer mehr Menschen weltweit haben Übergewicht. Dieser Trend ist bereits seit den 1960er Jahren zu beobachten – und Experten gehen davon aus, dass er auch weiterhin anhalten wird. In Deutschland waren im Jahr 2022 laut einer Studie des RKI (Robert Koch Institut) 46,6 Prozent der Frauen und 60,5 Prozent der Männer übergewichtig. Die Studie beruht auf Selbsteinschätzungen der Teilnehmenden. Das RKI geht daher davon aus, dass die eigentlichen Prozentzahlen noch höher liegen, da die Menschen in der Regel ihre eigene Körpergröße eher über- und das Körpergewicht eher unterschätzen. Der Anteil der erwachsenen adipösen, also stark übergewichtigen Menschen lag laut der gleichen Studie bei etwa 19 Prozent.

Weltweit liegt die Anzahl der adipösen Menschen nach einer Analyse des Fachmagazins The Lancet bei rund 1 Milliarde Menschen. Zur Einordnung: Mitte 2024 erreichte die Weltbevölkerung fast 8,2 Milliarden Menschen. Seit 1990 hat sich damit der Anteil an übergewichtigen Menschen mehr als verdoppelt. Bei Kindern und Jugendlichen zwischen 5 und 19 Jahren ist die Veränderung noch dramatischer: Hier hat sich der Anteil vervierfacht.

Als Megatrend bringt Übergewicht bzw. die Bekämpfung von Übergewicht und seinen Folgen sowie die Vorsorge zahlreiche Investitionsmöglichkeiten mit sich. Einer Studie von Fortune Business Insights zufolge lag im Jahr 2023 der weltweite Markt für Medikamente gegen Fettleibigkeit bei geschätzten 4,51 Milliarden US-Dollar. Weiterhin prognostiziert die Studie, dass er von 6,15 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr auf 37,94 Milliarden US-Dollar im Jahr 2032 ansteigen wird – das wäre eine durchschnittliche Wachstumsrate von 25 Prozent!

Bekämpfung von Adipositas

Zu den Produkten und Angeboten, die speziell die Bekämpfung von Übergewicht – sei es präventiv oder kurativ – zum Ziel haben, gehören Medikamente, Nahrungsergänzungsmittel, Therapien und Rehabilitationen, aber auch medizintechnische Lösungen im chirurgischen und diagnostischen Bereich sowie beispielsweise Fitness- oder Ernährungs-Apps, die den Nutzerinnen und Nutzern beim Gewichtsmanagement helfen sollen.

Im Bereich der Medikamente machten zuletzt vor allem Abnehm-Spritzen wie Ozempic oder Wegovy von Novo Nordisk Schlagzeilen, die den appetitszügelnden Wirkstoff Semaglutid beinhalten. Ursprünglich wurde Semaglutid für die Behandlung von Typ-2-Diabetes entwickelt. Der Stoff ist ein Agonist, der die Wirkung des körpereigenen Darmhormon GLP-1 nachahmt und durch die Anbindung an einen bestimmten Rezeptor im Gehirn und Körper eine Reaktion hervorruft. Semaglutid regt damit unter anderem die körpereigene Insulinproduktion an. Eine ähnliche Wirkung erzielt auch der Wirkstoff Tirzepatid, der unter dem Namen Zepbound/Mounjaro ebenfalls als Abnehm- bzw. Typ-2-Diabetes-Injektion von Eli Lilly. Weitere Medikamente, die auf diesem oder einem ähnlichen Prinzip beruhen, stehen bereits in den Startlöchern. Die Nachfrage nach derartigen Produkten ist jedenfalls gegeben – Novo Nordisk und Eli Lilly berichten von Lieferengpässen und selektiver Markteinführung.

Adipositas und ihre Folgeerkrankungen

Fettleibigkeit stellt nicht nur für sich genommen ein erhebliches Problem dar, sondern zieht auch eine Vielzahl von Folgeerkrankungen nach sich – Experten sprechen von rund 200 Krankheiten, die in Verbindung mit oder als Folge von Übergewicht und Adipositas auftreten. Dazu gehören unter anderem Bluthochdruck und Herzerkrankungen. Auch zeigen Studien, dass manche Krebsleiden durch starkes Übergewicht begünstigt werden. Nicht zuletzt ist Übergewicht – insbesondere Adipositas – der Hauptrisikofaktor für Typ-2-Diabetes. Auch in diesen Bereichen besteht ein hoher Bedarf an effektiveren Therapien, Eingriffen und Medikamenten. Die bedeutenden technologischen Fortschritte der letzten Jahre bereiten den Weg für innovative und immer effizientere Lösungen.

Erhöhte Visibilität der Krankheit

In der Gesellschaft haben Übergewicht und Adipositas als Krankheit über die vergangenen Jahre und Jahrzehnte stark an Sichtbarkeit gewonnen. Zurückzuführen ist dies auf eine Vielzahl an Faktoren wie der Fortschritt der medizinischen Forschung und gesellschaftliche Kampagnen, die über das Krankheitsbild, die Ursachen und mögliche Vorsorgemaßnahmen sowie Therapien aufklären – im Kampf gegen die Krankheit an sich sowie auch die immer noch vorhandene Stigmatisierung, mit der viele übergewichtige oder adipöse Menschen auch heute noch konfrontiert werden. Auch die Medienpräsenz spielt eine wichtige Rolle. So verhalf die mediale Aufmerksamkeit rund um die GLP-1-Agonisten dem Thema Übergewicht/Adipositas als Krankheit für eine verstärkte Sichtbarkeit in der Gesellschaft.

Obesity Solutions: Investitionen entlang der gesamten Wertschöpfungskette

Vor etwa einem Jahr, am 30.11.2023, stellte das Bellevue Asset Management die Strategie des damaligen Biotech-Fonds um, um über den Bellevue Obesity Solutions (ISIN: LU0415392249), wie er seitdem heißt, gezielt in Lösungen rund um das Thema Übergewicht und Adipositas zu investieren. Das Fondsmanagement identifiziert für das Fondsportfolio die „besten Ideen“ entlang der gesamten Wertschöpfungskette. In der Regel ist der Bellevue Obesity Solutions in 40 bis 60 Unternehmen investiert, von denen etwa 80 Prozent im Healthcare-Sektor tätig sind. Die übrigen 20 Prozent kommen aus dem Sektor rund um Bewegung und Ernährung.

Wertentwicklung seit Strategieumstellung am 30.11.2023 (Stand: 02.12.2024)

Zu den Top-Positionen des Fonds gehören natürlich das US-amerikanische Pharmaunternehmen Eli Lilly und sein dänischer Konkurrent Novo Nordisk. Die stärkste relative Performance im Fonds erzielte in diesem Jahr jedoch die dänische Biotechfirma Zealand Pharma. Einen ebenfalls einen bedeutenden Beitrag lieferte die Rehabilitationsklinik Encompass Health.

Wertentwicklung im 5-Jahres-Rückblick (Stand: 02.12.2024)

Wichtige Eckdaten zum Bellevue Funds (Lux) - Bellevue Obesity Solutions

Auszug der wesentlichen Risiken

Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen. Damit sind Kursverluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Wertpapieren, die nicht in Euro notieren, sind zudem Währungsverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs eines Investmentfonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen, die in englischer und/oder deutscher Sprache vorliegen, erhalten Sie unter www.fondsdiscount.de/fonds/lu0415392249/ oder direkt beim Emittenten. Dieser Text dient ausschließlich Informationszwecken und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in deutscher Sprache ist bei der KVG Raiffeisen Capital Management unter www.bellevue.ch/de-de/private/rechtliche-hinweise verfügbar.