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Hohe Gewinne in der Gegenwart lassen auf niedrigere Gewinne in der Zukunft schließen.
Die Kursrallye in den USA nahm mit der Wahl von US-Präsident Donald Trump richtig Fahrt auf - und sie scheint nicht zu stoppen. Der Grund für den hohen Optimismus der Investoren liegt aktuell in den positiven Wirtschaftsprognosen für die USA und einer niedrigen Inflationserwartung. Doch nach den enormen Gewinnen des S&P 500 und des Dow Jones Industrial Average sieht die Mehrheit der Analysten keine großen Kursgewinne mehr für US-Aktien in den kommenden Jahren. Investmentbank Goldman Sachs zufolge waren S&P 500 Aktien, gemessen am zukünftigen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18,5 im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 12,8, nur selten so teuer wie jetzt.
Die Bank of America Merrill Lynch formuliert es etwas drastischer. Obwohl sie sich über die hohen Bewertungen beschweren reiten “Investoren die Welle irrationaler Überschwänglichkeit” und weiten ihre bullishen Positionen aus. Einer Umfrage zufolge halten 48 Prozent aller Investoren US-Aktien für überbewertet – ein Rekordwert. Weitere 16 Prozent sagen aus, ein überdurchschnittliches Risiko einzugehen, ebenfalls so viele wie nie zuvor. Weitere Ergebnisse der Studie zeigen, dass Investoren auch weniger Absicherungen kaufen und niedrigere Cashquoten halten.
Was tun Fondsmanager? – Wir schauen auf die stärksten Investmentfonds in den USA in den ersten Quartalen 2017. Die Rating-Agentur Scope untersuchte 253 aktive Investmentfonds der Benchmark MSCI USA Standard Core. Das Ergebnis: Nur 34,6 Prozent der Fondsmanager konnten ihre Benchmark im laufenden Jahr schlagen. Im ersten Halbjahr waren es noch knapp 40 Prozent.
Die 10 stärksten aktiven US-Aktienfonds 2017
| Fonds | ISIN | Volumen in Mio. Euro | Scope Rating | Performance 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Morgan Stanley US Growth A USD | LU0073232471 | 1464,38 | (B) | 17,49% |
| Hereford Funds - DSM US Large Cap Growth A USD | LU0327604228 | 80,7 | (B) | 15,91% |
| Edgewood L Select US Select Growth A USD | LU0073868852 | 2712 | (A) | 14,86% |
| PrivilEdge - Sands US Growth (USD) PA | LU0990495458 | 262,62 | - | 14,03% |
| JPM US Growth A Dis USD | LU0119063898 | 296,73 | (C) | 12,55% |
| Wells Fargo (LUX) WW US All Cap Growth A USD | LU0353189680 | 610,83 | (D) | 11,83% |
| AB FCP I-US Thematic Research Portfolio A USD | LU0124676726 | 54,65 | (B) | 11,20% |
| T Rowe US Large Cap Growth Equity A USD | LU0174119429 | 1146,51 | (B) | 10,93% |
| T Rowe US Blue Chip Equity Q EUR | LU1136108674 | 35,27 | - | 10,63% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Fund R/A (USD) | LU1429558221 | 422,67 | - | 10,54% |
Quelle: Quelle: Quelle: Scope Ratings, Stand: 30.09.2017
Der Morgan Stanley INVF US Growth Fund ist derzeit voll investiert und hält eine Cashquote von nur 3,46 Prozent. Der stärkste US-Fonds erzielte eine Performance von 17,49 Prozent in drei Quartalen 2017. Seit Jahresbeginn sind es bereits über 25 Prozent (siehe Chart). Bleibt da noch viel Luft nach oben?
Die fünf stärksten US-Aktienfonds 2017 im Chartvergleich
Wie unser Kennzahlen-Vergleich zeigt, liegt der Morgan Stanley Fonds auch im Fünf-Jahres-Vergleich deutlich vorn. Doch mit der starken Performance kaufen Investoren auch die höchste Volatilität der Vergleichsfonds.
Kennzahlen-Vergleich der fünf stärksten US-Aktienfonds 2017
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