Gold als Investitionsobjekt ist derzeit wieder in aller Munde. Der Preis pro Feinunze steigt seit rund zwei Jahren kontinuierlich an und hat mittlerweile die Kursmarke von 1.800 US-Dollar erreicht. Seit Jahresbeginn lag die Wertsteigerung bis dato bei über 25 Prozent. Davon profitiert auch der Commodity Capital - Global Mining Fund (ISIN: LU0459291166), der vor allem Edelmetall- und Minenaktien im Portfolio hat.


Erstes Halbjahr: In der Top-10 der besten Fonds in Europa


Portfoliomanager Tobias Tretter managt den Aktienfonds seit Auflage im November 2009. Tretter, selbst geschäftsführender Gesellschafter der in der Schweiz ansässigen Commodity Capital AG, konnte in den ersten fünfzehn Monaten Gewinne von rund 40 Prozent einfahren, hatte dann aber mit Verlusten und Abflüssen zu kämpfen. Tretter wusste sich zu helfen: Zusammen mit anderen Initiatoren investierte er eigenes Geld, auch wechselte er damals die KAG. Als im Jahr 2016 der Goldpreis wieder anzog, konnte sich der Fonds wieder erholen. Und seitdem läuft es für Tretter und seinen Fonds wie geschmiert. Der Commodity Capital - Global Mining Fund kann in den meisten Zeiträumen – vor allem längerfristig – die Benchmark (NYSE Arca Gold BUGS Index) outperformen und sich gegen die Konkurrenz durchsetzen. Auch kurzfristig kann der Minenaktienfonds mit einer herausragenden Performance überzeugen: Das Branchenmagazin Citywire wählte den Fonds in die Top-10 der besten Fonds des ersten Halbjahres in Europa (Platz sechs).


Schwerpunkt liegt auf Junior-Minen


Tobias Tretter investiert hauptsächlich in Goldminen (rund 67 Prozent), aber auch in Silberminen (rund 28 Prozent) sowie in Basismetallaktien (rund 1,9 Prozent). Die Übergewichtung von Gold begründet der Edelmetallexperte mit der größeren Explorationsaktivität und einen Überhang an „Juniors“. Diese mittelgroßen und kleinen Minen, die erst am Anfang des Förderzyklus stehen, liegen besonders im Anlagefokus von Tretter. Dort können Kurschancen bestehen, denn aus Sicht von Tretter sind diese Juniors potenzielle Übernahmekandidaten der Majors. Das Engagement konzentriert sich geografisch in erster Linie auf Nordamerika (rund 76 Prozent). Auch Nachhaltigkeitsaspekte, wie Menschenrechte, das Arbeitsrecht und den Umweltschutz, spielen im Investmentprozess eine Rolle. Kinderarbeit und Umweltsünden gehören zu den Ausschlusskriterien.


Der Portfoliomanager gibt sich optimistisch. In dem aktuellen Managerkommentar sieht er den Bullenmarkt für Edelmetalle erst am Anfang: „Unsere Anlagestrategie scheint sich hierbei auch mehr und mehr wie von uns wiederholt angesprochen auszuzahlen. Nach den Majors ist nun mehr und mehr die Stunde der Juniorunternehmen gekommen und wir sehen hier unabhängig von einem steigenden Gold- oder Silberpreis noch erhebliches Potential.“ Zudem trage die Strategie, auf neu gegründete Unternehmen mit renommierten und erfahrenen Managementteams zu setzten, Früchte. Tretter erwarte auch in den kommenden Monaten eine deutliche Outperformance der Juniorunternehmen und Explorationsaktien mit exzellenten Managementteams.


Zu den Top-Holdings des Fonds gehören das kanadische Goldminenunternehmen Amex Exploration, das auf Kupfer und Silber fokussierte Unternehmen Vizsla Resources sowie der australische Goldförderer Fosterville South. Der Fonds hält aktuell ein Volumen von 58,68 Millionen Euro (Stand: 28.07.2020).


 


Wertentwicklung im Fünf-Jahreszeitraum


 



 


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