FondsDISCOUNT.de: Herr Gaidosch, die One Group hat kürzlich den ProReal Secur 2 auf den Markt gebracht. Können Sie uns einen kurzen Einblick in das Investment geben?


Mit dem ProReal Secur 2 bietet sich Anlegern die Möglichkeit, sich an der Finanzierung von Immobilienprojektentwicklungen in deutschen und österreichischen Metropolen zu beteiligen. Attraktive Wohnbauprojekte werden durch Zugriff auf die 3,9 Milliarden Euro umfassende Projektpipeline der Muttergesellschaft SORAVIA realisiert. Das Besondere am ProReal Secur 2: Ausgestattet mit ISIN und WKN kann die festverzinsliche Inhaberschuldverschreibung problemlos ins Depot eingebucht werden. Nach Abschluss der Emissionsphase sind die Notierung und der Handel über den Freiverkehr an der Börse Frankfurt geplant.


Was waren Ihre Erfahrungen bei der Platzierung des Vorgängers ProReal Secur 1?


Der ProReal Secur 1 war unsere erste Anleihe und ist sehr gut aufgenommen worden. Wir konnten rund 20 Millionen Euro platzieren und neue Kunden und Vertriebspartner auf uns aufmerksam machen. Zudem hat die Börsennotierung nach der Platzierungsphase reibungslos funktioniert.


Beim ProReal Secur 2 bieten Sie diesmal gleich drei verschiedene Tranchen für unterschiedliche Zielgruppen an – inwiefern unterscheiden sich diese voneinander? Was haben sie gemeinsam?


Anders als sein Vorgänger wird der ProReal Secur 2 erstmals in drei Tranchen emittiert. Die erste Tranche richtet sich mit einer Mindestzeichnungssumme von 10.000 Euro bei einer laufenden Verzinsung von 5,75 Prozent p. a. an Privatanleger. Die zweite Tranche ist als Private Placement für semiprofessionelle Anleger konzipiert und bietet eine Verzinsung von 6,5 Prozent p. a. Die Mindestzeichnungssumme beträgt in diesem Fall 200.000 Euro. Auch institutionelle Investoren können den ProReal Secur 2 zeichnen. An sie richtet sich die dritte Tranche des Produkts mit einer Verzinsung von 7,25 Prozent p. a. und einer Mindestzeichnungssumme von 500.000 Euro. Gemeinsam haben alle drei Tranchen die Grundlaufzeit von rund vier Jahren, welche mit einer geplanten Rückzahlung zum 31.12.2025 abschließt. Ein Börsenhandel ist nach der Platzierungsphase vorgesehen und das Gesamtemissionsvolumen aller drei Tranchen beläuft sich auf maximal 120 Millionen Euro.


Investitionsfokus ist die Wohnprojektentwicklung in deutschen und österreichischen Metropolen. Offenbar sehen Sie die politischen Diskussionen zur staatlichen Einflussnahme auf den Wohnungsmarkt insofern gelassen, als dass Sie hier auch weiter ausreichend Ertragspotenziale erwarten?


Genauso ist es. Wir erkennen nach wie vor einen strukturellen Nachfrageübergang nach Wohnraum in den größten Städten Deutschlands und Österreichs. Der Bedarf an Neubauprojekten ist also gegeben. Die Regulierung am Wohnungsmarkt ändert nichts daran und betrifft unser Geschäftsmodell auch nur bedingt, da wir keine langfristigen Bestandshalter sind. Wir finanzieren Neubauprojektentwicklungen über einen vergleichsweise kurzen Zeitraum und zu einem vorab vereinbarten Zins. Natürlich evaluieren wir vorher genau die zu erwartenden Vermarktungserlöse. Miethöhen sind darin eingepreist und werden schon im Vorfeld berücksichtigt. Insofern ist unser Modell weniger stark betroffen von etwaigen Regulierungen der Miethöhen als direkte Investments.


Interessierten Anlegern steht neben dem Wertpapier ProReal Secur 2 auch die Vermögensanlage ProReal Europa 10 zur Verfügung. Wo liegen hier die inhaltlichen Unterschiede, wie wird das Kapital jeweils eingesetzt? Und was verbindet die beiden Angebote?


Der Investmentansatz ist bei beiden Investmentlösungen identisch: Mit der Finanzierung dringend benötigten Wohnraums in deutschen und österreichischen Metropolregionen werden zwei Lücken auf einmal geschlossen. Der ProReal Europa 10 schreibt unsere erfolgreiche ProReal-Kurzläuferserie mit dem bewährten Instrument einer Namensschuldverschreibung fort. Das Angebot richtet sich an Privatanleger, die Mindestanlagesumme beträgt 10.000 Euro, die geplante Laufzeit drei Jahre und die geplante Verzinsung 5,75 Prozent pro Jahr. Der ProReal Secur 2 zeichnet sich als Inhaberschuldverschreibung durch seine Depotfähigkeit und Handelbarkeit aus. Daher richtet sich dieses Angebot eher an wertpapierorientierte Anleger. Durch die drei Tranchen für private, semi-professionelle und institutionelle Anleger sprechen wir mit der ProReal Secur 2 zudem ein breiteres Zielpublikum an.


Welche Anleger sollten sich für eine Investition die Variante ProReal Secur 2 entscheiden und welche für eine Investition den Europa 10?


Grundsätzlich sind beide Investmentlösungen sehr ähnlich. Der ProReal Europa 10 ist zwar nicht depotfähig, zahlt aber andererseits den Festzins von 5,75 Prozent quartalsweise aus. Diese regelmäßige Zinszahlung wird von vielen Investoren geschätzt. Der ProReal Secur 2 dagegen zahlt den Zins jährlich aus, ist aber als festverzinsliche Inhaberschuldverschreibung depotfähig. Die Anleger können daher entscheiden, welche Vorzüge der einzelnen Vehikel überzeugen.

Herr Gaidosch, vielen Dank für die Beantwortung unserer Fragen!