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ESG: Vielzahl der Einzelwerte als exzellent bis positiv eingeschätzt
Bislang wird die Nachhaltigkeitsperformance von vier Titeln als „exzellent“ eingeschätzt. Diese vier Titel weisen mindestens ein systematisches ESG-Management auf, können ein hohes und/oder signifikantes Angebot von positiven Produkten/Dienstleistungen vorweisen und sind mit keinem Warnhinweis belegt. Als „sehr positiv“ werden sechs Titel eingeschätzt. Diese sechs Titel weisen mindestens ein ansatzweises ESG-Management auf und können ein hohes und/oder signifikantes Angebot von positiven Produkten/Dienstleistungen vorweisen und sind mit keinem Warnhinweis belegt. Weitere 15 Titel werden als „positiv“ eingeschätzt, da sie entweder ein systematisches/umfassendes oder mindestens ein ansatzweises ESG-Management vorweisen können sowie dazu mehr als elf Prozent positive Produkte/Dienstleistungen anbieten und mit keinem Warnhinweis belegt sind. Die Mehrzahl der Titel, insgesamt 33 Unternehmen, wurde für 2020 als „neutral“ eingestuft. Aufbauend auf den Ergebnissen der bereits zum dritten Mal durchgeführten Nachhaltigkeitschecks wurden von der KFM Deutsche Mittelstand AG bereits lange vor der EU-Offenlegungsverordnung Maßnahmen für eine explizitere Ausrichtung des Portfolios an ESG-Kriterien und damit die Beachtung von Nachhaltigkeitsaspekten bei der Titelselektion umgesetzt: Als die Analyse in einem Unternehmen systematische Vergehen im Bereich Korruption und Bestechung aufdeckte, wurde der Titel aus dem Portfolio eliminiert. Um den Kauf kontroverser Titel von vorherein zu vermeiden, wurde im Frühjahr 2019 für den Zukauf neuer Titel ein sogenannter „Quickcheck Nachhaltigkeit“ eingeführt. Bei diesem Quickcheck werden von imug | rating die Unternehmen vor allem im Hinblick auf Aktivitäten in kontroversen Geschäftsfeldern sowie kontroverse Geschäftspraktiken gescreent und eine Empfehlung „Titel unter Nachhaltigkeitsgesichtspunkten investierbar oder nicht investierbar“ ausgesprochen.
Portfoliocheck Nachhaltigkeit
Für Neuinvestitionen gilt eine nachhaltige Anlagerichtlinie, in der ein verbindliches Set von Nachhaltigkeitskriterien als Leitplanken für alle Investitionsentscheidungen der KFM Deutsche Mittelstand AG definiert werden. Die Anlagerichtlinie umfasst Ausschlusskriterien in Bezug auf kontroverse Geschäftsaktivitäten und Praktiken, ESG-Anforderungen und Produkten/ Dienstleistungen mit positiven Nachhaltigkeitswirkungen. Dabei wird eine Ausweitung der Ausschlusskriterien – auch unter Berücksichtigung der im FNG-Siegel definierten Mindestanforderungen für nachhaltige Geldanlagen – umgesetzt. Mit dem in diesem „Portfoliocheck Nachhaltigkeit“ gewählten ganzheitlichen Untersuchungsansatz wird sichergestellt, dass die im Portfolio des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS gelisteten Titel im Hinblick auf die gängigsten Aspekte aus dem Blickwinkel nachhaltigkeitsorientierter Investoren geprüft werden. Die Nachhaltigkeitsperformance der im Portfolio enthaltenen Unternehmen wird dabei in insgesamt vier Untersuchungsbereichen analysiert: 1. Kontroverse Geschäftsfelder 2. Kontroverse Geschäftspraktiken 3. Umsetzung wesentlicher Elemente einer nachhaltigen Unternehmensführung (ESG-Performance) 4. Angebot nachhaltiger Produkte und/oder Dienstleistungen. Die zur Überprüfung der Nachhaltigkeitsperformance verwendeten Untersuchungskriterien leiten sich aus internationalen Normen, wie beispielsweise dem UN Global Compact oder anderen internationalen Konventionen zu den relevanten Nachhaltigkeitsthemen Menschenrechte, Arbeitnehmerrechte, Umweltverschmutzung oder Bestechung und Korruption ab. Aber auch die auf mittelständische Unternehmen zugeschnittenen Anforderungen für eine Integration von Nachhaltigkeit, wie beispielsweise der Deutsche Nachhaltigkeitskodex (DNK), wurden bei der Definition der Untersuchungskriterien berücksichtigt. Darüber hinaus orientieren sich die Kriterien am Kanon der bei vielen institutionellen ethisch-nachhaltigen Investoren verwendeten Anforderungen und beziehen sich dabei unter anderem auf die vom Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG) definierten Mindestkriterien für nachhaltige Geldanlagen.
Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS mit neuen Anleihen im Portfolio
Wie sich dies in den konkreten Investition:en niederschlägt, lässt sich an den jüngsten Entscheidungen aufzeigen. Im September kaufte der Fonds die 4,00%-Anleihe der Vossloh AG mit endloser Laufzeit (WKN A3H2VA) neu in das Portfolio. Vossloh ist ein weltweit führendes Bahntechnik-Unternehmen. Kerngeschäft ist die Bahninfrastruktur: Hier bietet Vossloh ein integriertes Angebot für den schienengebundenen Verkehr unter einem Dach an. Dies umfasst einzigartige, leistungsstarke Schlüsselprodukte und komplexe Systeme, darunter Schienenbefestigungssysteme, Betonschwellen, Weichensysteme und Kreuzungen sowie innovative Dienstleistungen rund um den Lebenszyklus des Fahrwegs Schiene. Vossloh bietet seinen Kunden in weltweiten Märkten integrierte Lösungen aus einer Hand an. Damit leistet das Unternehmen einen wichtigen Beitrag zur nachhaltigen Mobilität von Menschen und zum ressourcenschonenden Transport von Wirtschaftsgütern. Im Oktober investierte der Fonds in die 6,00%-Anleihe der „The Grounds Real Estate Development AG“ mit einer Laufzeit bis 2024, die im Rahmen einer Aufstockungs-Emission gezeichnet wurde und für die der Fonds eine Zuteilung erhalten hatte. Die The Grounds-Gruppe realisiert wohnwirtschaftliche Immobilienprojekte in deutschen Metropolregionen. Darüber hinaus hält die The Grounds-Gruppe ein stetig wachsendes Wohnungsportfolio im Anlagevermögen. Mit modernem Bauen und der Bereitstellung von energieeffizientem Wohnraum fördert das Unternehmen nachhaltige Ansätze in Städten und stellt sozial dringend benötigten Wohnraum zur Verfügung.
Wertentwicklung im Vergleich zur Peergroup (Rentenfonds Unternehmensanleihen Investmentgrade Euroland Euro, Fünf-Jahreszeitraum)
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