Wie misst man das Risiko an den Märkten, wenn die Börsen von einem zum nächsten Rekord jagen und die niedrige Volatilität kein angemessener Indikator mehr zu sein scheint? Neben einer systematischen Analyse verschiedener Risiko-Faktoren setzt der Dortmunder Asset Manager apano Investments einen Stimmungs-Index ein, der täglich neu interpretiert wird. „Der Index ist für das ganze Jahr dominant zuversichtlich“, sagt apano Geschäftsführer Markus Sievers im Interview mit Andreas Franik auf dem Parkett der Börse in Frankfurt (siehe Video).


Selbst die Krise zwischen den USA und Nordkorea, die sich leicht in einen Krieg hätte ausweiten können, hat die Stimmung an der Börse nicht nachhaltig verändert. „Wir haben unsere Cash-Position nur leicht erhöht“, sagt Sievers, neben seiner Tätigkeit als Geschäftsführer auch Fondsmanager des defensiven Mischfonds apano HI Strategie ist (ISIN: DE000A1J9E96).


Der Fonds ist aus Rendite-Perspektive gut in das Jahr 2017 gestartet. „Auf das Jahr gesehen sind wir mit 3,5 Prozent gut unterwegs, wenn man bedenkt, dass es sich um einen defensiven Mischfonds handelt“, sagt Sievers. „Wir haben eine Volatilität von nur 2,2 Prozent, das ist wirklich sehr niedrig.“

Video: Der Drogenentzug beginnt





Wer es etwas offensiver mag, für den bietet apano auch einen Aktienfonds an. Der Global Systematik (ISIN: DE000A14UWW2) unterliegt ebenfalls dem Risikomanagement aus dem Stimmungs-Index und kann bei entsprechenden Signalen zu 100 Prozent in Kasse gehen. Doch bislang sei das in 2017 noch nicht notwendig gewesen. „Der Fonds ist das gesamte dritte Quartal voll investiert gewesen und konnte aktienähnliche Renditen erzielen“, so Sievers. Im Hinblick auf den erstarkenden Euro wurde das Fondsmanagement jedoch tätig: „Wir haben frühzeitig das Dollar-Risiko rausgenommen und erst Ende August die Dollar-Position leicht erhöht.“ In den vergangenen zwölf Monaten schlägt der apano Global Systematik die Performance der FondsDISCOUNT.de-Topseller Flossbach von Storch, Carmignac und Invesco deutlich (siehe Chart).

Ein-Jahres-Performance des apano Global Systematik


 Für das vierte Quartal müsse man auf die Entwicklungen zwischen den USA und Nordkorea ebenso achten, wie auf die Zentralbank-Politik der USA. Dort beginne „der Drogenentzug der Märkte“, so Sievers. Das fange natürlich ganz langsam an, aber die Reaktionen müsse man sich anschauen.


Auch die kommende Berichts-Saison der Unternehmen, bei der es nur wenige Gewinn-Warnungen gebe, müsse ganz genau im Auge behalten werden. „Man kriegt durchaus positive Signale, so dass auch im vierten Quartal das positive Umfeld Bestand haben könne“, sagt Sievers abschließend.


Hinweis: Der apano Global Systematik und der HI Strategie I sind über FondsDISCOUNT.de ohne Ausgabeaufschlag erhältlich.