Wer sucht sie nicht – die versteckten, schimmernden Rendite-Schätze, welche nicht unbedingt vor der Haustür zu finden sind. Da muss man schon auf die Suche gehen oder in der GBC Fonds Champions-Studie blättern. Das in Augsburg ansässige unabhängige Investmenthaus und Research-Unternehmen GBC AG gibt die Studie jährlich heraus und wählt die neuen Fonds-Champions. Darunter sind wirkliche Geheimtipps, weil die Fonds in erster Linie nicht von bankinternen oder Bank-nahestehenden Fondsgesellschaften stammen und zudem oftmals Nischenmärkte bedienen.


Fondsbranche: Markteinschätzung und Ausblick


Seit der Finanzkrise ist das verwaltete Vermögen von Publikums- und Spezialfonds in der deutschen Fondsbranche stetig gestiegen – nicht zuletzt vor dem Hintergrund eines beständigen Niedrigzinsumfeldes. Das Gesamtvermögen hat sich seit 2006 von 1,53 Billionen Euro fast verdoppelt auf 2,95 Billionen Euro zum Ende des Jahres 2018. GBC sieht die Gründe der hohen Nachfrage nach Fondsprodukten im attraktiven Marktumfeld, im professionellen Risikomanagement und den geschärften regulatorischen Rahmenbedingungen. Zudem stellt die Gesellschaft einen anhaltenden Investitionsdruck fest, der durch den anhaltenden Anstieg privaten Geldvermögens resultiere. Angesichts des niedrigen Zinsumfelds sei der Anteil der Spareinlagen und Sparbriefe am privaten Geldvermögen in den vergangenen Jahren sukzessive gesunken und hinsichtlich der Beliebtheit von andere Anlageformen, wie etwa Investmentfonds überholt worden. Auch Direktanlagen in Aktien hätten sich in den vergangenen Jahren rückläufig entwickelt.


GBC beurteilt die Marktaussichten für die Fondsbranche als positiv. Die niedrigen Zinsen aber auch die zunehmende Nachfrage nach Altersvorsorgeprodukten (angesichts der zu erwartenden Kürzungen bei der gesetzlichen Rente) würden diese vorteilhafte Entwicklung untermauern. Durch höhere Nachfrage nach Fondsprodukten sei das Angebot an Investmentfonds massiv ausgebaut worden. Laut GBC hätte sich das Angebot an Publikumsfonds in den letzten 17 Jahren von 2.219 (2001) auf über 9.000 nahezu vervierfacht. Damit übersteigt die Anzahl der Publikumsfonds die Anzahl der börsennotierten Unternehmen in Deutschland deutlich.


Die Fonds-Selektion von GBC


Wie sind die Analysten von GBC bei der Selektion nun vorgegangen? Im Visier standen aussichtsreiche Fonds der jeweiligen Segmente. Bei detaillierten Fondsbewertung ließen die Analysten sowohl qualitative als auch – leicht höher gewichtet – quantitative Faktoren einfließen. Die zentrale quantitative Bewertungskennzahl stellt in der Analyse das kurz- und langfristige Sharpe Ratio bzw. die GBC-Überrendite-Kennzahl dar. Zu den qualitativen Faktoren würden unter anderem das Know-How des Fondsmanagers, die Stetigkeit der Strategie oder die Transparenz in der Kommunikation zählen. Letztlich wurden neun Fonds mit unterschiedlichen Investmentschwerpunkten selektiert, z. B. Small- und Midcaps in Deutschland und Europa, Mittelstandsanleihen oder High-Yield-Bonds in Europa. Zwei Fonds erhielten die höchste Bewertung, wobei es sich dabei jeweils um Rentenfonds handelt. GBC versteht dies als eine Auswirkung der starken marktbedingten Kursverluste im zweiten Halbjahr 2018, wovon insbesondere Aktienfonds betroffen waren. So hätten die Aktienfonds Abzüge bei der kurzfristige Rendite bekommen. Bei der langfristigen Rendite, also sowohl in einem Zeitraum von drei Jahren als auch von fünf Jahren (oder seit Auflage) weisen alle Produkte der Auswahl laut GBC eine hohe Überrendite auf.


Die Fonds-Champions


Zu den Gewinnern mit jeweils vier GBC-Falken zählen: Apus Capital ReValue Fonds (ISIN: DE000A1H44E3, Small-/Mid-Caps Euroland), SQUAD Growth – A (ISIN: LU0241337616, Small- und Microcaps Europa), AlphaStar Aktienfonds (ISIN: LU1070113235, Small-/Mid-Caps), PREVOIR GESTION ACTIONS Fonds (ISIN: FR0007035159, All Cap Euroland), DWS Concept Platow (ISIN: LU1865032954, All Cap Deutschland), BB Entrepreneur Europe Small (ISIN: LU0631859062, inhabergeführte Unternehmen), S.E.A. Asian High Yield Bond (ISIN: LU1138637738, Asiatische Anleihen).


Zwei Fonds mit der höchsten Bewertung (5 GBC-Falken)


Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS (ISIN: LU0974225590)


Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS aus dem Jahr 2013 ist ein Rentenfonds und investiert hauptsächlich in ausgewählte Anleihen von Unternehmen des deutschen Mittelstands. Das Kernstück des Investmentansatzes ist das umfassende KFM-Scoring-Modell, das speziell für den Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS entwickelt wurde. Hierdurch werden die Mittelstandsanleihen herausgefiltert, die über ein besonders attraktives Rendite/Soliditätsprofil verfügen.


 


FAM Renten Spezial (ISIN: DE000A14N878)


Der FAM Renten Spezial wurde 2015 aufgelegt. Hierbei liegt der Schwerpunkt des breit gestreuten Rentenportfolios bei Senior-Firmenanleihen aus Europa mit einem Non-Investmentgrade-Rating. Daneben kann z. B. auch in Nachranganleihen von Industrie- und Finanzunternehmen investiert werden. Die Referenzwährung lautet auf Euro, wobei auch andere Währungen beigemischt werden können.


 


Die Fonds in der 3-Jahres-Historie