Herr Mohr, wir erleben aktuell den Konflikt zwischen Russland und der Ukraine. Welche Auswirkungen könnte eine Verschärfung der Krise auf die Märkte haben?



Thorsten Mohr: Der Krieg ist eine Katastrophe und mit Tod, Leid und Vertreibung verbunden. Zudem wird die Invasion Russlands auch wirtschaftliche Konsequenzen haben. So wird die Verteuerung der Energiepreise weiter an Fahrt aufnahmen, die Inflationsrate könnte steiler ansteigen. Gegebenenfalls müssen die Notenbanken die Höhe der Zinsanhebungen verzögern, weil man die Konjunktur nicht abwürgen möchte. Die Konsumfreudigkeit kann absinken, da der Endverbraucher aus unserer Sicht Zurückhaltung übt. Durch die hohe Unsicherheit an den Kapitalmärkten müssen Anleger mit Volatilitäten rechnen.


 



Der Performance Navigator gilt als Krisenbezwinger und konnte sich beispielsweise schneller als andere Wettbewerber vom Markteinbruch im Frühjahr 2020 erholen. Wie hat das Management auf die Eskalation im Osten Europas reagiert?


Nobert Goerlitz: Wir haben zum einen Liquidität in hohem Maße aufgebaut, indem wir risikoaffine Aktieninvestments reduziert haben. Zudem wurden Rohstofftitel (Industrie, Metalle, Agrarrohstoffe) ins Portfolio aufgenommen. Generell verfolgen wir eine Trendfolge-Investitionsstrategie.


 


Sie weisen konsequent auf die aktive Risikoüberwachung bezüglich Ihrer Investmentfonds hin. Hat der Risikofaktor Covid-19 für 2022 noch einen erheblichen Bestand?


Thorsten Mohr: Wir schauen jetzt schon eher auf Sektoren, die vom Auslaufen der Covid-Pandemie profitieren werden. Dazu gehören beispielsweise Consumer Trends und Travel.


 


Welche Rolle spielt im laufenden Jahr die Geldpolitik der Zentralbanken? Wie ist das Portfoliomanagement von ARGENTUM auf die angekündigten Zinsanhebungen der FED vorbereitet?


Nobert Goerlitz: Unser Fokus liegt auf Value-Titel mit stabilen Gewinnen, hohen Cashflows und hoher Preissetzungsmacht. Die Zinsanhebungen werden dafür sorgen, dass Sektoren mit hohem Kapitalbedarf (Next Generation) eher leiden und sich schwieriger finanzieren können. Im Performance Navigator sind wir davon nicht so sehr betroffen.


 


Der Performance Navigator ist – wie auch die anderen beiden Fonds von ARGENTUM – ein Mischfonds auf Dachfondsbasis. Wo sehen Sie die Vorteile dieses Konstruktes? 


Thorsten Mohr: Da gibt es einige. Wir bieten mit dem Argentum Performance Navigator (ISIN: DE000A0MY0T1) eine professionelle Vermögensverwaltung im Fondsmantel. Anleger profitieren von der Steuerfreiheit bei Umschichtung innerhalb des Portfolios. Zudem sind diese Umschichtungen kostenfrei. Wir gewährleisten ein flexibles Cash-Management, d.h. schnelle Reaktion auf Marktverwerfungen wie zum Beispiel der Aufbau von Cash-Positionen in der Covid-Pandemie 2020. Das bedeutet für uns eine hohe Flexibilität, um bei volatilen Marktphasen in Kasse gehen zu können. Es besteht die Möglichkeit, bis zu 75 Prozent Cash-Positionen aufzubauen.


 


Wie sind Sie aktuell im Performance Navigator positioniert. Welche regionalen, welche sektoralen Schwerpunkte sind erkennbar?


Nobert Goerlitz: Wie bereits erwähnt stehen Value-Werte im Fokus unserer Aufmerksamkeit, vor allem Titel der Sektoren Energie, Rohstoffe, Finanzwerte sowie zyklische Industriewerte. Auf regionaler Ebene ist Europa übergewichtet. Asien und USA bilden ebenfalls Schwerpunkte.


 


Abschließend interessiert uns Ihr Marktausblick: Wo sehen Sie die größten Chancen im Börsenjahr 2022?


Thorsten Mohr: Wir erwarten auch in diesem Jahr ein Wirtschaftswachstumsjahr und setzen auf Sektoren, die von einem öffnenden Wirtschaftsumfeld profitieren – Konsum und Industrie. Wir glauben darüber hinaus an Investmentchancen bei selektiven Growth-Segmenten wie bspw. Bio-Technologie.


 


 


Wir danken Ihnen beiden für die Einblicke.


 


Wertentwicklung im Vergleich zur Peergroup (Mischfonds flexibel Welt, seit Auflage)


 



 


Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen. Damit sind Kursverluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Wertpapieren, die nicht in Euro notieren, sind zudem Währungsverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs eines Investmentfonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen, die in englischer und/oder deutscher Sprache vorliegen, erhalten Sie unter /fonds/de000a0my0t1 oder direkt beim Emittenten. Dieser Text dient ausschließlich Informationszwecken und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.