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Inhalt
Was macht Artikel-9-Fonds aus?
Abgrenzung von Artikel-9-Fonds zu Artikel-8- und Impact-Fonds
Herabstufung vieler Artikel 9-Fonds
Top-Performer unter den Artikel-9-Fonds
Nachhaltiges Investieren ist längst kein Trend mehr, sondern ein zentraler Aspekt für viele Anleger, die mit ihrer Geldanlage nicht nur Rendite erzielen, sondern auch einen positiven Beitrag für Planet und Gesellschaft leisten wollen. Einer der vielversprechendsten Ansätze in diesem Bereich sind die Artikel-9-Fonds, auch bekannt als „dunkelgrüne Fonds“. Wir beleuchten, was genau hinter ihnen steckt und präsentieren eine Auswahl ihrer Top-Performer.
EU-Offenlegungsverordnung – Grundlage der Artikel-9-Fonds
Artikel-9-Fonds sind eine spezielle Kategorie nachhaltiger Investmentfonds, die durch die EU-Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation = SFDR) geschaffen wurde. Diese Verordnung wurde im März 2018 von der Europäischen Union veröffentlicht, um die Ziele der UN-Agenda zur nachhaltigen Entwicklung bis 2030 und des Pariser Klimaabkommens konsequenter zu verfolgen. Ihr Ziel ist es, mehr Transparenz und Vergleichbarkeit in Bezug auf die Nachhaltigkeit von Fonds zu schaffen und sogenanntes „Greenwashing“ zu verhindern. Das bedeutet, dass Fonds nicht mehr einfach behaupten können, nachhaltig zu sein, sondern ihre Nachhaltigkeitsstrategie konkreter darlegen müssen. Die SFDR unterteilt Finanzprodukte in drei Kategorien: Artikel 6, Artikel 8 und Artikel 9. In diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die Bedeutung von Artikel-9-Fonds, auch bekannt als „dunkelgrüne Fonds“.
Was macht Artikel-9-Fonds aus?
Artikel-9-Fonds zeichnen sich dadurch aus, dass sie explizite Nachhaltigkeitsziele verfolgen wie bspw. die Reduktion von CO2-Emissionen, den Aufbau einer Kreislaufwirtschaft oder die Förderung von Gleichberechtigung. Dabei ist zu beachten, dass die Offenlegungsverordnung keine festen Nachhaltigkeitskriterien vorschreibt, sondern vor allem Anforderungen an die Transparenz von Finanzprodukten setzt. Anbieter von Artikel-9-Fonds müssen genau erklären, wie sie ihre Nachhaltigkeitsziele im Fonds umsetzen. Die Fondsgesellschaften lehnen sich dabei oft an die Förderung der 17 SDGs (Social Development Goals = Nachhaltigkeitsziele) der UN.
Ein wichtiges Element der SFDR sind die „Principle Adverse Impact“ (PAI) - Indikatoren, die die Auswirkungen von Finanzprodukten auf Umwelt und Gesellschaft bewerten. Hierbei müssen insbesondere Artikel-8- und Artikel-9-Fonds dem „Do No Significant Harm“ Ansatz der EU-Taxonomie folgen, um sicherzustellen, dass ihre Aktivitäten keine der sechs Umweltziele der EU beeinträchtigen.
Das Spannende für Anlegerinnen und Anleger ist unter anderem, dass das Berücksichtigen hoher Nachhaltigkeitsstandards bei der Anlageauswahl die Prämisse enthält, dass in eine nachhaltig positive Entwicklung im sozial-ökologischen sowie wirtschaftlichen Sinne gesetzt wird. Somit ist die häufig gedacht Koppelung, dass Nachhaltigkeit Rendite kostet, ein Trugschluss.
Abgrenzung von Artikel-9-Fonds zu Artikel-8- und Impact-Fonds
Artikel-9-Fonds gehören zu der Kategorie der nachhaltigen Investmentfonds. Während Artikel-8-Fonds in der Regel bspw. ESG-Kriterien (Environment, Social, Governance) bei ihren Investitionsentscheidungen berücksichtigen, verfolgen Artikel-9-Fonds aktiv das Ziel, einen positiven Beitrag für Umwelt und Gesellschaft zu leisten. Zu ESG haben wir kürzlich eine umfassende Artikel-Serie veröffentlicht. Hier geht es zum ersten Beitrag dieser Trilogie. Somit ist die Klassifizierung als Artikel-9-Fonds an strengere Nachhaltigkeitsaspekte geknüpft.
Man darf Artikel-9-Fonds allerdings nicht mit Impact-Fonds gleichsetzen, welche nach herrschender Meinung noch strengere Anforderungen zu erfüllen haben. Impact Fonds konzentrieren sich noch mehr auf die zielorientierte Erreichung der SDGs, indem sie unter anderem anhand von messbaren Daten den erzielten Impact tracken und darlegen müssen. In einer Studie der Universität Hamburg in Zusammenarbeit mit der Qualitätssicherungsgesellschaft Nachhaltiger Geldanlagen wurde festgestellt, dass lediglich ein Drittel der Artikel 9-Fonds gemäß den relevanten EU-Verordnungen als Impact Investment eingestuft werden können. Oft werden Artikel-9-Fonds begrifflich allerdings mit Impact-Fonds gleichgesetzt. Denn bisher herrscht in der Finanzwelt noch keine Einigkeit darüber, was die einheitlichen Kriterien eines Impact-Fonds sind.
Darüber hinaus sollten Anleger wissen, dass Artikel-9-Fonds keinen allgemeingültigen Maßstab als besonders nachhaltige Investmentsfonds darstellen. Es gibt also durchaus Fonds, die ggf. höheren Nachhaltigkeitsstandards entsprechen, allerdings keine Klassifizierung nach SFDR aufweisen, wie etwa die Fonds von GLS Investments.
Herabstufung vieler Artikel 9-Fonds
Im letzten Quartal 2022 wurden mehr als 380 Fonds in ihrer Nachhaltigkeitsklassifizierung verändert, wobei 41 Artikel-9-Fonds auf Artikel 8 zurückgestuft wurden. Diese Herabstufungen erfolgten aufgrund neuer aufsichtsrechtlicher Vorgaben in der Offenlegungsverordnung der Europäischen Union und spiegeln keine Veränderungen in den Anlagestrategien wider.
Artikel 8-Fonds konnten im ersten Quartal dieses Jahres trotz anhaltender makroökonomischer Unsicherheiten einen Anstieg von mehr als 25 Milliarden Euro an Nettoneugeldern – doppelt so viel wie im Vorjahr – verzeichnen, während Artikel 9-Fonds wegen der Herabstufung mit nur 4 Milliarden Euro die bisher niedrigsten Zuflüsse verzeichneten.
Laut dem jüngsten FNG-Marktbericht (2023), den wir hier für Sie unter die Lupe genommen haben, machen Produkte nach Artikel 9 SFDR nur noch drei Prozent der Publikumsfonds aus, während sie bei Spezialfonds kaum noch eine Rolle spielen.
Ein Blick in die Zukunft
Die Herabstufung der Artikel-9-Fonds war für viele Anleger, die wirklich nachhaltig investieren wollten, zwar ärgerlich, doch muss aus Makroperspektive keine schlechte Entwicklung bedeuten. Denn sie bedeutet vielmehr, dass dem Kriterium der Nachhaltigkeit strengere Anforderungen abverlangt werden. Damit sind Artikel-9-Fonds derzeit eine Rarität mit großem Wachstumspotenzial. Die Regulierungen befinden sich grundsätzlich noch in den Kinderschuhen. Und auch generell ist es kein einfaches Unterfangen, den tatsächlichen Impact einer Investition zu messen bzw. die Förderung von Nachhaltigkeitszielen durch Investition bejahend festzustellen. Denn wie investiertes Geld genau wirkt, lässt sich nicht klar bestimmen. Dennoch scheint die SFDR-Klassifizierung nach vorherrschender Meinung ein künftig immer wichtigeres einheitliches Maß für die Nachhaltigkeit von Finanzprodukten zu werden – auch wenn sie von manchen Gesellschaften noch zu „Greenwashing-Zwecken“ missbraucht wird. Denn Schwachstellen in der Klassifizierung nach EU-Offenlegungsverordnung werden fortlaufend erkannt und angegangen. Strenge Richtlinien werden langfristig zu einer genaueren Einordnung der Artikel-9-Fonds führen, sodass nur Produkte mit verdienter Kennzeichnung als dunkelgrüne Fonds gelten werden. Für Anlegerinnen und Anleger ist es dennoch ratsam, nicht nur auf die Klassifizierung zu achten, sondern auch die Nachhaltigkeitsstrategie des Anbieters sowie die Auswahlkriterien genau zu prüfen – sofern sie ihr Geld wirklich nachhaltig anlegen wollen.
Abschließend widmen wir uns einem größeren Fondsvergleich zu den Top-Performern unter den Artikel-9-Fonds.
Top-Performer unter den Artikel-9-Fonds
Swisscanto (LU) Equity Fund Sustainable AA
Der Swisscanto (LU) Equity Fund Sustainable AA (ISIN: LU0161535835) wurde am 23. Mai 2003 aufgelegt und investiert weltweit in Aktien von Unternehmen, die sowohl ein überdurchschnittliches Unternehmenswachstum durch positive Lösungsbeiträge zu gesellschaftlichen und Umweltproblemen (Sustainable Purpose) als auch attraktive Kapitalrenditen erwarten lassen. Der Fonds fokussiert sich auf Unternehmen, die die UN Sustainable Development Goals (SDGs) unterstützen und eignet sich für langfristig orientierte Anleger, die hohes Kapitalwachstum suchen und Kursschwankungen akzeptieren können.
Vontobel Fund - Global Environmental Change B
Der Fonds Vontobel Global Environmental Change B (ISIN: LU0384405600) wurde am 17. November 2008 aufgelegt und strebt langfristigen Kapitalzuwachs in EUR an. Sein Investmentschwerpunkt liegt auf Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Unternehmen weltweit, die nachhaltige "Impact Pillars" wie saubere Energie, ressourcenschonende Industrie und emissionsarmen Verkehr fördern. Der Fonds verfolgt einen ökologischen Nachhaltigkeitsansatz und investiert in Unternehmen, die Produkte und Dienstleistungen anbieten, um Umweltprobleme anzugehen.
DNB Fund - Renewable Energy Retail A
Der DNB Fund - Renewable Energy - Retail A (ISIN: LU0302296149) wurde am 16. August 2007 aufgelegt und hat einen Fokus auf Unternehmen, die zur Reduzierung von Treibhausgasemissionen beitragen. Er investiert vorwiegend in Aktien von Unternehmen in den Bereichen erneuerbare Energien, Biokraftstoffe, Energieeinsparung, Brennstoffzellen, Stromnetz, Solarenergie, Windkraft und mehr. Der Fonds verfolgt einen thematischen Umweltansatz gemäß Artikel 9 SFDR und zielt darauf ab, langfristig positive Renditen bei vertretbarem Risiko zu erzielen.
BlackRock Global Funds - Sustainable Energy Fund A2
Der BGF Sustainable Energy Fund A2 (ISIN: LU0171289902) ist ein von BlackRock (Luxembourg) S.A. aufgelegter Fonds, der am 6. April 2001 gestartet wurde. Sein Hauptinvestitionsschwerpunkt liegt auf nachhaltigen Energieunternehmen weltweit, die sich mit alternativen Energien und Energietechnologien beschäftigen. Der Fonds strebt durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen die Maximierung einer Rendite an und legt mindestens 70 Prozent seines Gesamtvermögens in Eigenkapitalinstrumenten von diesen Unternehmen an.
RobecoSAM Smart Energy Equities D
Der RobecoSAM Smart Energy Equities D (ISIN: LU2145461757) ist ein aktiv verwalteter Fonds, der weltweit in Unternehmen investiert, die Technologien für saubere Energieerzeugung und -verteilung anbieten. Der Fonds wurde am 23. September 2003 aufgelegt und konzentriert sich auf langfristiges Wachstumspotenzial im Bereich der Elektrifizierung der Energieversorgung. Er verfolgt ebenfalls einen nachhaltigen Ansatz gemäß Artikel 9 der EU-Verordnung 2019/2088 (SDFR) und integriert Nachhaltigkeitskriterien in die Aktienauswahl und -bewertung.
AB SICAV I - Sustainable US Thematic Portfolio A
Der Fonds AB SICAV I Sustainable US Thematic Porfolio A (ISIN: LU0232464734) wurde am 24. April 2001 aufgelegt. Er wird von AllianceBernstein (Luxemburg) S.à.r.l. verwaltet und sein Investmentschwerpunkt liegt auf Aktien von Unternehmen, die sich nachhaltigen Anlagethemen widmen. Der Fonds investiert vor allem in US-amerikanische mittlere und große Unternehmen, die sich in ihren Geschäftsaktivitäten für Nachhaltigkeitsziele der UN engagieren.
Pictet - Clean Energy Transition P
Der Fonds Pictet Clean Energy Transition P (ISIN: LU0280430744) wurde am 14. Mai 2007 aufgelegt und wird von Pictet Asset Management (Europe) S.A. verwaltet. Sein Investmentschwerpunkt liegt auf Aktien von Unternehmen, die zur Reduzierung von Kohlenstoffemissionen beitragen, indem sie saubere Energien in ihren Prozessen bevorzugen. Der Fonds verfolgt einen nachhaltigen Ansatz, der Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte berücksichtigt, um positive Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft zu erzielen.
Swisscanto (LU) Equity Fund Sustainable Global Climate Invest AT
Der Swisscanto (LU) Equity Fund Sustainable Global Climate AT (ISIN: LU0275317336) wurde am 22. Februar 2007 aufgelegt und investiert weltweit in Aktien von Unternehmen, die durch nachhaltige Lösungen zur Dekarbonisierung ein überdurchschnittliches Wachstum erwarten lassen. Der Fonds legt den Schwerpunkt auf Unternehmen, die zur Erreichung der klimarelevanten UN Sustainable Development Goals (SDGs) beitragen. Er verfolgt einen proprietären Sustainable Purpose-Quality-Ansatz und ist auf langfristig orientierte Anleger ausgerichtet.
Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund
Der Nordea 1 Global Climate and Environment Fund (ISIN: LU0348926287) wurde am 13. März 2008 aufgelegt und fokussiert sich auf langfristiges Kapitalwachstum durch Investitionen in Unternehmen mit klima- und umweltfreundlichen Lösungen wie erneuerbare Energien und Ressourceneffizienz. Der Fonds investiert vorwiegend in weltweite Unternehmen und legt besonderes Augenmerk auf Nachhaltigkeitsaspekte im Bereich der ökologischen Entwicklung.
Chartvergleiche mit Sektorendurchschnitt Umwelt/Klima/Neue Energien Welt
Chartvergleich 1
Chartvergleich 2
